发布日期：2026-05-01 20:55    点击次数：82

不雅点网 4月中旬，好意思国亚特兰大，MODEX2026国际物流展收集了来自世界各地的五万多名供应链专科东谈主士。在这里，菜鸟集团推出首款自主研发的攀爬机器东谈主ZeeBot。

这是一款面向高密度仓储场景打造的特种机器东谈主，收场了大地高速迁移与货架垂直攀爬的一体化功课，已在广东东莞完成首个智能仓储项缱绻寄托落地。

行动一家曾在IPO之路上折戟的企业，菜鸟这一次带着物流“硬件”亮相国际，工夫走漏矛头背后，是成本棋局落子的信号。

展会遣散半个月后，阿里巴巴一纸公告暗示，拟通过拔擢基础门径不动产投资信赖基金（暂称中兴菜鸟REIT），分拆菜鸟旗下嘉兴物流园区钞票并在深圳证券来往所上市。

产业科技连线了解到，该园区由阿里两家转折全资子公司嘉兴传云及嘉兴传祥抓有，拟行动底层钞票注入公募基础门径证券投资基金，中金基金担任公募基金惩处东谈主，中金公司担任钞票复旧专项贪图惩处东谈主。

张开剩余80%

这一基础门径REIT将认购钞票复旧专项贪图刊行的一齐证券，进而收场对两家颠倒缱绻公司100%股权的收购；嘉兴园区抓有主体将被转动至该等颠倒缱绻公司，不再纳入阿里集团脱色财务报表范围。

从IPO折戟到分拆REIT上市

早在一个多月前，已有预报阿里系首单公募REIT的落地。

3月13日，杭州市发展改变委发布的《2025年主要责任和2026年责任念念路》，暗示推动菜鸟物流REITs等样子落地，力图民间投资占比普及至50%以上。

“深化与阿里、蚂蚁、网易等龙头企业策略合营，深化鼓舞空港型国度物流要津、国度主湿热链物流基地征战，积极争创坐褥就业型国度物流要津。”

行动菜鸟在长三角供应链鸠集的中枢要津，菜鸟嘉兴物流园区位于浙江嘉兴市经开区长水街谈，占地670亩，是华东第一、寰宇第二界限的快递物流要津。

由于地处浙江北部、上海西南，逼近阿里巴巴杭州总部，同期又接近上海左近口岸，不仅能收场快速入仓，国际货色相差也较为便利。

据菜鸟鸠集2023年露馅的年报，嘉兴物流样子悉数4宗，其中便包括上述园区，物业总价值悉数达到19.2亿元。彼时，菜鸟就已暗示正在探索钞票证券化契机。

“咱们期骗多种融资安排来提高的成本期骗率，并为抓续鸠集延迟获取外部资金。”除了与第三方共同投资的要害物流物业（举例仓库）拔擢投资用具，菜鸟简略保抓对这些物业的全面轨则除外，从2023年就贪图以投资信赖或REITs花式分拆物流物业。

菜鸟还在招股书中教唆投资者，REIT分拆将须遵循上市执法规矩，联交所一般不会于母公司上市日历起计三年内批准分拆。可是，菜鸟已央求豁免上述三年轨则规矩。

也就是说，2023年阿里巴巴就念念考过提前将菜鸟物流园钞票以REIT等花式上市的可能性。

“公司已笃定可能分拆的物流物业为C-REIT，该等物流物业的估值不得特出咱们总钞票的5.8%。”

REIT解围前的三次冬眠

3年后，菜鸟虽未能遂愿圆梦港交所，澳洲5幸运官网结果但等来了深交所REIT上市进度。

为了这一天降临，菜鸟早在2019年已运行布局。

2019年3月，菜鸟于上交所刊行了菜鸟中联-中信证券-中国智能主干网仓储钞票复旧专项贪图，该样子被称为中国首单可扩募REITs居品、首单新零卖基础门径REITs居品。

具体来看，该贪图总界限50亿元，首期刊行界限10.7亿元，其中优先级钞票复旧证券刊行界限6.7亿元，刊行利率4.45%。

彼时，暂未买通公募REITs路子的菜鸟选拔旗下仓库逼近成一个钞票包，通过专项贪图，在上交所滚动刊行，以类REITs的成本运作模式开放融资面。

随后，菜鸟将上述贪图的召募资金干预到新仓储门径征战中，待钞票熟练后再次注入新的专项贪图或基金。

2024年4月，菜鸟进一步深化成本布局，与东谈主保成本连合髻起拔擢了仓储物流股权投资基金，要点聚焦长三角、京津冀等中枢经济圈的高法式仓储物流基础门径。该基金总钞票界限约30亿元，由菜鸟与东谈主保成本共同担任基石投资东谈主，中国太平及申通快递行动策略投资者共同参与。

一年之后，菜鸟又与中国东谈主寿拔擢超17亿元仓储物流投资基金，要点投向长三角及长江中游中枢城市高法式仓储物流基础门径，申通快递、盟国东谈主寿、中宏东谈主寿、财信东谈主寿共同投资。

值得防护的是，这还是是菜鸟与中国东谈主寿在仓储物流基础门径领域的第三次合营，此前两边合营钞票惩处总界限已特出150亿元。

从上述基金钞票组成来看，菜鸟现在在长三角、珠三角、京津冀等区域领有无数仓储钞票。

若中兴菜鸟REIT及底层钞票嘉兴物流产业园区获取阛阓招供，阿里巴巴或将在异日不竭推出第二、第三甚而更多仓储REITs，构建菜鸟物流REITs组合，从而完成阿里巴巴的仓储钞票批量化上市任务。

另一方面，罢休2026岁首，菜鸟已在巨匠18个国度和地区自主征战特出50个国外仓，巨匠仓储总面积达到约1650万正常米，其中跨境物流专用仓特出300万正常米。这一界限，使菜鸟成为巨匠领有最大跨境电商仓网的企业。

这次成为REIT底层钞票的嘉兴物流产业园区通常为菜鸟旗下跨境物流仓的一部分，若异日完因素拆上市，将为菜鸟跨境仓网疆域融资加上一层安全垫。

毕竟在2025年，菜鸟的举座营收有所下滑。

于2026财年起，阿里巴巴将菜鸟与高德、虎鲸娱乐等业务划入“通盘其他”板块，不再单独露馅收入。

但笔据阿里财报，2026财年第一季度“通盘其他”板块收入同比下落28%，其中菜鸟收入下落就是其原因之一。

从长久来看，菜鸟的REIT样子申诉只是是成本化进度中的要害一步，后续能否胜利落地仍需始终不雅察。

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